昨日はDay 63「インデックスファンド」で、同じ指数を目指すファンドどうしでも、費用と指数とのずれで差が出るという話をしました。 信託報酬が年0.1%と0.5%のファンドでは、100万円で1年に約4,000円違いました。
今日は、その「費用」を正面から見ます。 Day 1で「手数料1%の差が、30年で108万円」を見たときから、あとで正面から扱うと約束していた話です。
カナは昨日、「費用を比べる」と覚えました。 そして、費用といえば手数料のことだと思っていました。
カナ「費用を比べるって、買うときの手数料が0円なら、もう費用はかからないですよね？」
買うときの費用は、それで0円です。 つみたて投資枠のインデックスファンドは、買うときの手数料がない決まりでした。
でも、投資信託の費用は、買うときだけではありません。
カナ「信託報酬って、年に1回、口座から引き落とされるんですよね？」
そこが今日の分かれ道です。 引き落としの通知が来るなら、払ったことに気づけます。
信託報酬は、そういう払い方をしません。
カナ「え、毎日引かれてて、しかも請求書も来ないんですか？」
サトル「信託報酬は、持っている間ずっと、ファンドの財産から毎日少しずつ差し引かれる。基準価額は、それを引いたあとの値段で出るから、自分で払った実感はない。でも、年0.2%なら100万円で年約2,000円、年1.5%なら約15,000円を、毎年払っているのと同じだ。」
種明かしです。 Day 61で、基準価額は純資産総額を口数で割ったものだと見ました。 信託報酬は、その純資産総額から毎日引かれています。
だから、自分の口座のお金は1円も減っていないように見えて、基準価額が、引かれた分だけ毎日少し低く出ているのです。
カナ「見えない費用ほど、先に数字で確かめておかないといけないんですね」
そういうことです。
ここからは、投資信託にかかる3つの費用、信託報酬の引かれ方と3者での分け方、架空の例で長く持つと差がどうなるか、信託報酬以外の費用、そして私の100万円の記録に何を足すのかを、順に見ます。
信託報酬とは？
資産運用業協会は、信託報酬（運用管理費用）をこう説明しています。
「運用期間中は信託財産から間接的に「運用管理費用（信託報酬）」が差し引かれます。これは運用管理にかかる費用などをまかなうもので、運用会社・販売会社・信託銀行の３者で配分されます。」
用語集では、「信託財産から日々差し引かれるので、投資家は、投資信託を保有している期間は、間接的にその費用を負担している」とも書いています。
3者の受け取る理由は、Day 61で見た役割そのものです。
- 運用会社：お金を運用する（どの株や債券を持つかを決める）
- 販売会社：口座を管理し、報告書を届け、換金や分配金の支払いをする
- 信託銀行：お金を分けて保管・管理する
信託報酬は「年0.2%」のように年率で書かれますが、実際には1日分ずつ引かれます。 年0.2%なら、1日あたりは約0.2% ÷ 365です。
投資信託にかかる3つの費用
資産運用業協会の説明から、投資信託にかかる主な費用を、払うタイミングで並べます。
- 買うとき：購入時手数料（販売手数料）：「購入時に販売会社に支払う費用。申込価額の数％をその費用として支払います」。ファンドや販売会社によっては「この費用がない場合もあります」。これをノーロードといいます
- 持っている間：信託報酬：保有額に応じて毎日、ファンドの財産から引かれる
- 売るとき：信託財産留保額：「信託期間の途中に投資信託を換金した場合に徴収する金額のこと」。販売会社ではなく、ファンドの財産に残されます。かからないファンドもあります
ここが今日いちばん大事なところです。
買うときと売るときの費用は1回きりですが、信託報酬は持っている間ずっとかかります。 長く持つほど、3つの中でいちばん大きくなるのは、信託報酬です。
架空の例で、長く持つと差はどうなるか
ここからは説明のための架空の例です。 100万円を投資信託に入れ、中身は毎年5%増えるとします。 そこから信託報酬が引かれた分だけが、持っている人に残るとします（計算を分かりやすくするため、年5%から信託報酬を引いた率で毎年増える、と単純にしています）。
1年あたりの費用
- 信託報酬 年0.2%：100万円 × 0.2% ＝ 約2,000円。1日あたり約5円
- 信託報酬 年1.5%：100万円 × 1.5% ＝ 約15,000円。ラーメン16杯と半分
20年後
- 年0.2%：毎年4.8%で増える → 約255万円
- 年1.5%：毎年3.5%で増える → 約199万円
- 差：約56万円
1年目の差は13,000円でした。 それが20年で約56万円になります。費用の差にも、複利がかかるからです。 Day 1で見た「年5%と年4%の差が、30年で108万円（432万円と324万円）」と同じしくみです。
実際の数字で見る：よく売れている投資信託の平均コストは1.4%
金融庁は、銀行や証券会社が公表している「共通KPI」という数字をまとめています。 2026年9月18日に公表した「投資信託の共通KPIに関する分析（2026年3月末基準）」では、販売会社241者の、預り残高が多い上位20銘柄の平均は次のとおりでした。
- 平均コスト：1.4%
- 平均リターン：7.5%
- 平均リスク（値動きの大きさ）：9%
ここでの「コスト」は、買うときの手数料の5分の1と、信託報酬を足した率です。 5年持つとして、買うときの手数料を1年あたりにならしたものです。
一方、Day 63で見たつみたて投資枠のインデックスファンドは、信託報酬の平均が国内0.27%・内外と海外0.34%でした。100万円で比べると、年1.4%なら約14,000円、0.34%なら約3,400円。 1年で1万円以上の差です。
どちらが自分に合うかは中身しだいですが、よく売れているファンドでも、費用は今日の架空の例の「年1.5%」に近いことは、数字で確かめておく価値があります。
信託報酬のほかにかかる費用
信託報酬のほかにも、ファンドの財産から引かれる費用があります。 資産運用業協会は、監査にかかる費用や、中の株を売り買いするときの手数料などを挙げています。
これらは信託報酬の率には含まれていないので、実際にかかった費用の合計は、信託報酬より少し高くなるのが一般的です。
実際にかかった費用は、ファンドが決算のたびに出す運用報告書で確かめられます。 多くの運用報告書には、1年間にかかった費用の合計を率で示した欄があります。
信託報酬が同じくらいのファンドを比べるときは、この「実際にかかった費用」まで見ると、差がはっきりします。
私の100万円と、信託報酬
この連載では、私が実際に100万円を1年間運用しています。
昨日、記録に足したのは比べる相手を「100万円をTOPIX連動のインデックスファンドに入れていたら」にする決まりでした。 使うファンドは1本に決め、その名前と信託報酬を書きます。
今日足すのは、投資信託を持つなら「信託報酬の年額」と「実際にかかった費用」を書く決まりです。
比べる相手のインデックスファンドにも、信託報酬がかかります。 年0.1%でも、100万円なら年約1,000円。比べる相手の値打ちは、そのファンドの基準価額の動きで計算します。 基準価額は信託報酬を引いたあとの値段なので、それ以上は引きません。 TOPIXの数字そのものと比べると、この費用の分だけ、相手を実際より強く見積もってしまいます。
そして、もし私が自分の100万円で投資信託を持つなら、同じ決まりを自分にも当てはめます。
記録には、こう書きます。「投資信託を持つなら、名前・信託報酬（年率）・持っている金額で計算した信託報酬の年額を書く。決算後に運用報告書が出たら、実際にかかった費用の率を書き足す。比べる相手の値打ちは、基準価額（費用を引いたあとの値段）で書く。」 実際の数字は、月1回の運用記録で出します。
カナの欄は、今日も空欄です。 でも、投資信託を選ぶときに先に見る数字が決まりました。「買うときの手数料より先に、持っている間の信託報酬を見る」。
よくある質問（FAQ・全6問）
Q1. 買ったあとで、信託報酬の率が変わることはありますか？
あります。 運用会社が信託報酬を引き下げることがあり、そのときは、すでに持っている人にも新しい率がかかります。 変わったことは、運用会社のお知らせや運用報告書で分かります。 買ったときの率がずっと続くとは限らないので、年に1回は今の率を確かめます。
Q2. 目論見書に「実質的な負担」と書かれた率があるのは、なぜですか？
ほかのファンドに投資するファンドだからです。 自分の信託報酬に加えて、投資先のファンドの信託報酬もかかる場合、その合計の目安が「実質的な負担」として書かれます。 比べるときは、そのファンド自身の率ではなく、実質的な負担のほうを使います。
Q3. 信託報酬が0.1%違うと、どれくらい違いますか？
100万円なら、1年で約1,000円です。 ただし、この差は毎年つき、増えた分にも複利がかかります。 架空の例では、年0.2%と1.5%の差が、20年で約56万円になりました。
Q4. 買うときの手数料が0円なら、費用はかかりませんか？
かかります。 買うときの手数料（購入時手数料）が0円でも、持っている間は信託報酬が毎日引かれます。 売るときに信託財産留保額がかかるファンドもあります。
Q5. 金融庁の共通KPIの「コスト」は、信託報酬と同じですか？
同じではありません。 共通KPIのコストは、買うときの手数料の5分の1と、信託報酬を足した率です（5年持つとして、1年あたりにならした値）。 2026年3月末の上位20銘柄の平均は1.4%でした。 監査の費用など、信託報酬の外の費用は含まれていません。
Q6. 信託報酬が低いファンドほど、いいファンドですか？
同じ指数に連動するインデックスファンドどうしなら、費用が低いほうが持っている人に残る分は多くなります。 ただし、中身が違うファンドどうしは、費用だけでは比べられません。 アクティブファンドは、費用に見合う成績だったかを、ベンチマークと比べて見ます。
まとめ
信託報酬とは、投資信託を持っている間、ファンドの財産から毎日引かれる運用・管理の費用です。 運用会社・販売会社・信託銀行の3者で分けられ、請求書は来ず、基準価額は引いたあとの値段で出ます。
費用は、買うとき（購入時手数料）・持っている間（信託報酬）・売るとき（信託財産留保額）の3つ。 長く持つほど大きくなるのは信託報酬です。 架空の例では、100万円で年0.2%なら年約2,000円、1.5%なら年約15,000円、20年後には約255万円と約199万円で、約56万円違いました。 金融庁の集計では、販売会社241者の預り残高上位20銘柄の平均コストは1.4%でした（2026年3月末）。
私の100万円では、比べる相手の値打ちを基準価額（費用を引いたあとの値段）で書き、投資信託を持つなら信託報酬の年額と実際の費用を書きます。
🎯 今日の1手（実践）
昨日は、同じ指数のインデックスファンド2本の信託報酬と、指数との差を控えました。今日は、その2本の費用を「年額」に直し、ほかの費用も確かめます。 手順は2つです。
1つ目。 昨日の2本それぞれについて、「100万円持ったら1年で信託報酬はいくらか」を計算します。 100万円 × 信託報酬の率です。 さらに、ラーメン（909円）何杯分かも書きます。今日の日付と一緒に控えてください。
2つ目。 同じ2本の「購入時手数料」と「信託財産留保額」を、商品ページか目論見書で確かめて書き写します。 なければ「なし」と書きます。 今日はここまでで、実際に注文はしません。
Day 60で確定申告が必要かの答え、Day 61で投資信託1本の基準価額と口数、Day 62でアクティブファンドとベンチマークの差、Day 63でインデックスファンド2本の信託報酬と指数との差を控えてきました。
今日の「インデックスファンド2本の信託報酬の年額（100万円あたり・何杯分）と、購入時手数料・信託財産留保額の有無を、日付つきで控えること」で58個目です。
🔗 あわせて読みたい
- Day 63「インデックスファンド」 — 同じ指数でも、費用と指数とのずれで差がつく。今日はその費用の中身
- Day 1「複利」 — 手数料1%の差が30年で108万円。あとで信託報酬を正面から扱う、と約束した回
- Day 61「投資信託」 — 運用会社・販売会社・信託銀行の3者の役割と、基準価額の出し方
- Day 62「アクティブ運用とパッシブ運用」 — がんばる分の費用も払う。費用に見合ったかはベンチマークで見る
⚠️ ご注意
本記事は筆者個人の投資記録および一般的な金融知識の解説であり、特定の金融商品の売買を推奨するものではありません。
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